大唐电信股票| 北京赛车挂机软件| 天瑞仪器股票| 股票信息查询| 中科电气股票| 盛屯矿业股票| 买股票怎么开户| 同有科技股票| 鲁西化工股票| 600703股票| 中远航运股票| 最好的股票论坛| 国投新集股票| 丹邦科技股票| 600195股票| 股票短线操作技巧| 中视传媒股票| 天齐锂业股票| 红阳能源股票| 北京赛车杀一码| 中粮屯河股票| 林园股票| 万达股票| 中粮生化股票| 瑞丰光电股票| 北京赛车外围群| 向日葵股票| 联创光电股票| 天业通联股票| 格林美股票| 免费推荐股票| 600100股票| 汇添富社会责任股票| 大港股份股票| 股票配资什么意思| 陕国投股票| 股票自动交易软件| 新乡化纤股票| 阳谷华泰股票| 北京赛车源码| 华光股份股票| 股票爆仓| 潜能恒信股票| 天润曲轴股票| 恒顺醋业股票| 诺安股票基金320003| 太原股票配资| 乾照光电股票| 上海机电股票| 刚泰控股股票| 健康元股票| 新浪股票网| 现在什么股票好| 佳士科技股票| 北京赛车彩| 啤酒花股票| 闰土股份股票| 股票个股行情查询| tcl集团股票| s佳通股票| 方正证券股票| 新日恒力股票| 华天科技股票| 中小板股票| 北京赛车高手| 股票教学| 尖峰集团股票| 中天科技股票| 国民技术股票| 澳洋顺昌股票| 股票跌停| 大连圣亚股票| 600197股票| 云铝股份股票| 北京赛车计划网| 九牧王股票| 法拉电子股票| 丰乐种业股票| 宝钛股份股票| 股票中签| 中国交建股票| 永太科技股票| 西仪股份股票| 上海电力股票| 买股票怎么开户| 恒逸石化股票| 北京哪有卖赛车服的| 北京赛车辅助| 北京金港赛车场| 老麦股票论坛| 神剑股份股票| 比亚迪股票行情| 竞彩足球浮动奖金投注玩法的返奖率是多少| 股票名词解释| 中国联通股票行情| 群兴玩具股票| 消费类股票龙头| 刚泰控股股票| 京东方a股票怎样| 怎么炒股票| 中国重汽股票| 农业股票有哪些| 敦煌种业股票| 002458股票| 得利斯股票| 博威合金股票| 股票k线| 铁汉生态股票| 国联水产股票| 北京赛车稳赢| 共达电声股票| 尖峰集团股票| 601113股票| 二六三股票| 海印股份股票| 怎么买创业板股票| 北京赛车开| 马应龙股票| 金洲管道股票| 股票咨询电话| 002035股票| 重庆啤酒股票| 和佳股份股票| 601899股票| 北京银行股票| 马钢股份股票| 重组股票| 北京赛车pk10计划软件免费| 股票教程| 北京赛车pk10开奖结果| 远兴能源股票| 华兰生物股票| 北京赛车方法| 众和股份股票| 股票 开户| 三峡新材股票| 国旅联合股票| 股票庄家| 钢研高纳股票| 股票交易费用怎么算| 中金黄金股票行情| 诺安股票基金320003| 永泰能源股票| 深天健股票| 股票雷达| 滨化股份股票| 东华能源股票| 学习股票入门知识| 惠泉啤酒股票| 青松建化股票| 股票作手回忆录txt| 北京赛车合法吗| 三元股份股票| 慈星股份股票| 创业板股票代码| 龙溪股份股票| 中原高速股票| 众业达股票| 600343股票| 中孚实业股票| 万和电气股票| 中航地产股票| 冠城大通股票| 香港股票代码查询| 天汽模股票| 股票什么时候开市| 北京赛车皇家| 柳钢股份股票| 杭齿前进股票| 康芝药业股票| 华夏银行股票行情| 000636股票| 北京赛车刷水| 紫光股份股票| 锂电池股票| 海思科股票| 承德露露股票| 华仁药业股票| 中兴商业股票| 盾安环境股票| 江铃汽车股票| 股票过户费| 军工股票龙头| 天坛生物股票| 中航电子股票| 农业银行股票| 股票入门基础知识| 山鹰纸业股票| 股票市场的作用| 600010股票| 学股票| 股票黑马| 华测检测股票| 北京铭泰赛车| 股票点评| 广博股份股票| 北京理工大学方程式赛车俱乐部| 600809股票| 锦江投资股票| 北大荒股票| 基金股票| 今日股票行情| 股票佣金怎么算| 华英农业股票| 竞彩足球APP注册送| 江南嘉捷股票| 股票k线图| 成都股票配资| 股票走势图| 股票分红什么时候到账| 海南瑞泽股票| 兰州黄河股票| 可换股票据| 华电国际股票| 天玑科技股票| 沃尔玛股票代码| 上海三毛股票| 新浪财经股票| 股票只是| 深振业股票| pk10北京赛车| 大通燃气股票| 华谊股票| 股票公式| 时代万恒股票| 多晶硅股票| 股票私募| 中国股票投资网| 600771股票| 北京赛车人工计划| 北京赛车投注| 上海普天股票| 新南洋股票| 竞彩足球规则| 学习股票入门知识| 000977股票| 看股票软件| 股票操盘| 高德红外股票| 方大炭素股票| 600221股票| 兰州黄河股票| 股票交易费用计算器| 中海集运股票| 成飞股票| 股票软件| 破发的股票| 天顺风能股票| 黄山旅游股票| 股票当天买可以当天卖吗| 和晶科技股票| 菲达环保股票| 北京赛车哪里找| 北京赛车计划交流群| 三联商社股票| 道明光学股票| 石基信息股票| 博威合金股票| 阳泉煤业股票| 000709股票| 新黄浦股票| 601988 股票| 杭萧钢构股票| 安诺其股票|

车讯:搭1.5L发动机 曝东风日产小型SUV申报图

2019-05-25 07:46 来源:中国企业新闻网

  车讯:搭1.5L发动机 曝东风日产小型SUV申报图

  所以莫妮卡的出发点,不是坏。数据在传统体育中亦有如此的价值,近日这张图得到了球迷们的热议,但人们在意的并不是99和100的简单对比,而是这些球员数字之外的弦外之音,从球员到球队再到不同的时代,数据承载的便是体育中故事本身。

在电影中,劳拉为了寻找失踪的父亲,乘船开启了她的第一次冒险之旅。每年我们都能够提高我们可以为开发者带来的技术。

  这是玩家探索在海拉尔的旅程中还没有去过的角落和裂隙的完美载具。IBM人员透露,未来微型电脑将彻底改变人们的生活,从医疗到物流,乃至生活的方方面面,这种高度集成的嵌入式产品将会更多的在我们生活当中出现。

  重头戏当然在最后啦我们当天游玩的最后一个demo是RobotKit,这也是整个活动最为复杂的一个玩具。我们希望你注意自己的位置,攻击时机,而不是视角死锁在一个怪物身上。

在给保护套装上电池之后,你就可以把手机放进去,然后开始正常使用了。

  那场冠军战过后,抗韩也就成了LPL赛区队伍们肩头上重要的历史任务。

  竞技场上,王权从来没有永恒。主机与PC在游戏娱乐属性方面具有很高的重合,但硬件的成本却有很大的区别,那么既然已经有了专门用来玩游戏的主机,我们为何还要去专门购买游戏PC这种通用型兼容机来玩游戏呢?电子游戏在早期产生与兴起的时候就是以专用游戏主机为载体的,虽然早期的电子计算机也同样能够运行一些游戏,但是在主流大众的认知中为计算机设计的游戏显然包含着试验性,只是在专业计算的主业中产生出一点趣味性调剂。

  以上就是《古墓丽影》游戏与最新电影在设定上的七大不同之处,两位劳拉展开的各不相同的冒险,哪一个更加打动你呢?(文/王正)

  iFTYTKzhun击倒4AMCpt后居然选择不补人,直接开车走人,但是被人堵住,率先被灭队。而计算能力来讲,这台电脑相当于1990年的X86芯片的计算能力。

  此前,网易宣布代理了《极客战记》(美国CodeCombat),这是一款以编程学习为目的的教育类游戏。

  财报中显示,CDProjekt的2017年销售收入额为4亿6000万波兰兹罗提,净利润2亿兹罗提,利润率高达43%。

  特别是小众品牌,本身就没有那么多试错资本,对于如今的努比亚而言,如果不能引领潮流,就必须跟随潮流发掘机会,锤子手机的例子就最好的代表,如果用这种拍脑门的举措开拓新领域,最终的效果只会适得其反。如此的删繁就简并未让游戏世界显得荒凉空洞好吧,本作确实挺空的,原野、雪山、沙漠连绵成片,村落很少,连树林都不是很多,一抬眼似乎就能看到世界的尽头。

  

  车讯:搭1.5L发动机 曝东风日产小型SUV申报图

 
责编:
我已授权

注册

千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决

2019-05-25 00:30:00 和讯名家  面包财经
两个理由。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

白酒b是什么股票 收入型股票 股票换开户 银鸽投资股票怎么样 太极集团股票
把股票账户 15开头的是什么股票 天然气股票 股票3线图 股票长油5什么时候开盘
极速赛车精准计划群+实力导师9166919 快速赛车 长龙提醒软件+实力导师9166919 pk10免费手机计划软件+实力导师9166919 pk10计划淘宝软件免费版+实力导师9166919 快速赛车七码滚雪球计划+实力导师9166919
跑狗网图最有实力平台+实力导师9166919 北京赛车pk10规律软件+实力导师9166919 秒速赛车赛车开奖走势+实力导师9166919 秒速赛车百度彩票+实力导师9166919 北京汽车快速赛车开奖视频+实力导师9166919
北京pk10预测软件免费+实力导师9166919 北京pk10可以赚钱吗+实力导师9166919 北京pk10冠亚和必胜法+实力导师9166919 pk10一天开多少期+实力导师9166919 秒速赛车能天天赢钱吗?+实力导师9166919
玩快速赛车跟计划要怎么买+实力导师9166919 秒速赛车盛世直播+实力导师9166919 快速赛车网站投注可靠的+实力导师9166919 秒速飞艇皇家开奖+实力导师9166919 快速赛车必胜客+实力导师9166919